k8凯发(中国)天生赢家·一触即发

　　2021年房地产行业开始进入深度调整★ღ，到现在为止已历时四年★ღ。虽然全行业都苦不堪言★ღ，但是透过这场危机明天日全食★ღ，我们反而更能清晰地识别出

　　人们常说“别人恐惧我贪婪★ღ，别人贪婪我恐惧”★ღ。但正如所有人都陷入贪婪时鲜有人能保持冷静一样凯发官网入口首页★ღ，当整个行业陷入悲观时★ღ，也很难有人真正做到乐观而理性★ღ。

　　当下★ღ，我们更希望褪去鼓动与渲染★ღ，用一种相对祛魅★ღ、冷静的姿态★ღ，将我们这段时间的思考与感悟梳理呈现★ღ，供大家一同探讨★ღ。

　　首先★ღ，历经危机考验和沉心静气的真实思考★ღ，我们愈发清晰地看到★ღ：房地产增量开发行业100%是一个好行业★ღ。

　　第一明天日全食★ღ，对单项目而言★ღ，其实回本周期特别短★ღ，安全边际相当高★ღ，不断进入这个行业的资本和企业不会少★ღ。

　　第二★ღ，从盈利空间看★ღ，尽管整体利润率有所下滑★ღ，但凭借庞大的项目体量与资金规模★ღ，行业的利润额绝对可观★ღ。

　　因此★ღ，无论是集团性公司将房地产作为反哺主业利润的重要业务布局★ღ，还是中小型企业通过“做一成一”获取较高收益★ღ，房地产增量开发行业都完全称得上是一个好行业★ღ。

　　我们认为★ღ，如果穿透这些悲观情绪的迷雾★ღ，剥离周期波动的影响★ღ，尊重理解客观规律★ღ，再来看待这个行业的话★ღ，那它一定还存在着不变的本质与核心价值凯发官网入口首页★ღ。

　　其中★ღ，“快销” 是根本★ღ、是关键★ღ，它决定了项目的安全边际★ღ；“少投”是提高回报率的重要保证★ღ，决定了项目的盈利水平★ღ。

　　总体上★ღ，只要遵守 “快销+少投”原则明天日全食★ღ，房企操盘一个项目完全可以既保障安全★ღ、又实现较高的IRR和极高的自有资金回报率★ღ。进一步的明天日全食★ღ，若城市选择合适★ღ、周期把握精准★ღ、杠杆运用得当★ღ，甚至可以实现一年两次及以上的周转★ღ。

　　首先★ღ，房地产本质上受货币周期左右★ღ。正如我们在2025年2月期晨光地产行研《行业★ღ、城市及企业都要遵循“美林时钟”》一文中所分析讨论的★ღ，货币周期遵循 “美林时钟”轮动规律★ღ，“先股后房”★ღ。整体上每轮周期的每个阶段大约持续2-3年★ღ，但企业不能等周期到了再布局★ღ，否则可能错过最佳窗口期凯发官网入口首页★ღ。

　　第四★ღ，房地产行业还受到政治周期的影响★ღ。（见2022年5月期晨光地产行业《政治周期对经济和房地产行业的影响》）

　　一是★ღ，周期虽有一定可预测性★ღ，但转换时点往往又难以精准预测★ღ。而更难预测的其实是人性★ღ，这比周期更难以把握★ღ，尤其是企业组织★ღ，由于存在巨大的意识惯性与内部博弈★ღ，难以及时调转车头★ღ。正因如此★ღ，企业更需要定期主动沉淀一些东西★ღ，而非账面上的无效存货★ღ！

　　二是★ღ，越是大型城市★ღ、越是上游城市★ღ，周期启动就越早★ღ、行情持续时间也越长凯发官网入口首页★ღ，周期波动时可以腾挪的区域也更多★ღ。

　　三是★ღ，在四个周期互相交织的轮动影响下★ღ，不同大小规模★ღ、不同布局城市的企业★ღ，需顺势而为采取差异化策略★ღ。

　　三★ღ、如果选择以资本投入方式介入房地产★ღ，针对的是具体的项目★ღ，同时能严守投资纪律★ღ、警惕和敬畏周期的话★ღ，收益其实是非常大的★ღ，一般出现重大经营风险的概率并不大★ღ，仍是一个非常好的业务布局方向★ღ。

　　四★ღ、房地产增量开发行业的规模化经营★ღ，必然是一个谨小慎微的过程★ღ，是一个反人性的过程★ღ，也是一个不断重构制度的过程★ღ。

　　针对此★ღ，我们此前有做过典型房地产企业的经营哲学与核心制度的相关研究★ღ，对各类企业的制度与行为进行了大量分析★ღ，欢迎行业伙伴来与我们一起展开讨论★ღ。

　　2025年8月期《晨光地产行研》★ღ，既有宏观的行业定位思考★ღ、行业价值探寻凯发官网入口首页★ღ，也有中观的经济指标更新★ღ，更有微观的典型城市运营★ღ、企业通缩应对★ღ、高收益项目复盘★ღ！

　　已经有很多的朋友和我们同路共行★ღ，相信还会有更多的朋友和我们有共同进步的契机凯发官网入口首页★ღ，一起推动行业前行★ღ，并一同捕获更大的发展机会★ღ！

　　调整筑底之时★ღ，机遇会先于宏观浮出水面★ღ。这个时候前行需要信心和勇气明天日全食★ღ，更需要方法论★ღ！需要国际对比的视野★ღ，需要辨识机会的智慧★ღ，也需要对政府施政的理解★ღ，更需要自身运营的优化★ღ。凯发K8官网★ღ。凯发天生赢家★ღ，k8凯发官网★ღ。ag凯发官网凯发★ღ，K8凯发·天生赢家